RBC, Trustpilot’u “outperform” olarak başlatıyor, yüksek değerli müşterilere geçişi vurguluyor
Investing.com — RBC Capital Markets, Trustpilot Group Plc için 290p hedef fiyatla “outperform” tavsiyesiyle analist takibine başladı. Aracı kurum şöyle belirtti: “Şirket, ilk hamle avantajını kilit bölgelerinde güçlü pazar konumlarına dönüştürdü ve daha yüksek değerli, daha kalıcı Kurumsal müşterilere geçiş stratejisini uyguluyor.”
Aracı kurum, yıllık 20.000 dolardan fazla ödeyen müşterilerin son iki yılda %37’lik bileşik yıllık büyüme oranıyla arttığını belirtti. Bu geçişin “daha kaliteli büyümeyi sürdüreceğini, ağ etkilerini hızlandıracağını, NDR’yi destekleyeceğini ve daha yüksek değerli yeni sözleşmeleri (yaklaşık 7.000 dolara karşı 25.000 dolar) artıracağını” ekledi.
RBC, 2024 mali yılından 2027’ye kadar sabit kur bazında yaklaşık %16’lık satış CAGR’si öngörüyor. Düzeltilmiş EBITDA marjlarının ise %11,4’ten %17,1’e yükseleceğini tahmin ediyor.
Net Dolar Koruması’nın (NDR) %100 civarında kalacağını öngörüyor. Bu, %6,5-7 yıllık fiyat artışları ve iş karmasının kurumsal müşterilere doğru kaymasıyla düşen müşteri kaybı oranıyla desteklenecek.
Rapor, Trustpilot’un ortalama Kurumsal Yıllık Sözleşme Değeri’nin (AACV) 25.500 dolar olduğunu belirtti. Bu, küçük ve orta ölçekli işletmeler için 6.700 dolar ile karşılaştırılabilir.
Şirketin brüt müşteri kaybı oranı 2025’in ilk yarısı itibarıyla yaklaşık %14’tü. RBC, kurumsal modelin “işi yönlendiren ağ etkilerini hızlandırarak daha yüksek değerli, daha kaliteli büyüme sağladığını” belirtti.
Araştırma, ürün inovasyonunun giderek daha büyük müşterileri hedeflediğini vurguladı. Market Insights, Review Spotlight ve TrustLayer gibi yeni özelliklere dikkat çekti.
Aracı kurum şöyle ekledi: “Trustpilot, 2025’in başlarında yeni Ürün Müdürü Ciaran Dynes’ı stratejik olarak işe alarak ürün inovasyonuna olan bağlılığını pekiştirdi.”
Kurumsal fiyatlandırma, değerine göre rekabetçi olarak tanımlandı. RBC şöyle yazdı: “Kurumsal çözüm için yaklaşık 25.000 dolarlık yıllık abonelik ücreti çok iyi fiyatlandırılmış. Bu ücret, müşteri Jet2’nin pazarlama bütçesinin yaklaşık %0,0071’ini temsil ederken, bir Bloomberg terminali yılda yaklaşık 32.000 dolara mal oluyor.”
“Bu 25.000 dolar karşılığında müşteri markasını yükseltebilir, güven inşa edebilir ve değerli müşteri içgörüleri kazanabilir. Özellikle rakipleriyle nasıl karşılaştırıldığını anlayabilir.”
Analist raporu ayrıca Trustpilot’un güçlenen müşteri listesine dikkat çekti. Yeni kurumsal kazanımlar arasında easyJet, HSBC UK, P&O Cruises, Boots, Barclays, Pets at Home, Engie, Lindt, ING, Tui, Whirlpool ve Photobox bulunuyor. Kuzey Amerika’dan ise Sonos, Fanatics, SurveyMonkey, Citizens Bank ve Vimeo gibi müşteriler var.
Notta RBC, HSBC UK’in Varlık, Premier ve Bireysel Bankacılık Yönetici Direktörünün şu sözlerine yer verdi: “Tüketicilerin dörtte üçünden fazlası yüksek Trustpilot puanına sahip bir markaya güvenme olasılıklarının daha yüksek olduğunu söylüyor. Trustpilot incelemeleri ayrıca gerçek bağımsız geri bildirimler aracılığıyla müşterilerimizle bağlantı kurmamıza yardımcı oluyor. Bu da bize dinleme, öğrenme ve iyileştirmeler yapma fırsatı veriyor.”
Rapor ayrıca Advent International’ın Küresel Veri Bilimi Başkanı’nın firmanın yeni TrustLayer ürünü hakkındaki görüşlerine de yer verdi. Başkan şöyle dedi: “Bir tüketici yatırımcısı için bu ürün vazgeçilmezdir. Genellikle Trustpilot verilerine dayanan bir müşteri duyarlılık analizi, yaptığımız neredeyse her tüketici yatırım durum tespitinin bir parçasıdır.”
RBC, Trustpilot’un düzenleyici konumlandırmasının ve dolandırıcılık tespit çabalarının dijital pazarlardaki uzun vadeli rolünü güçlendirebileceğini ekledi.
Aracı kurum şöyle belirtti: “Şirket, artık düzenlenmiş bir sektör olan bu alanda düzenleyicilerle yapıcı bir ilişki sürdürüyor ve içerik özgünlüğünü sağlamak için özel teknolojisinden yararlanıyor.” Rapora göre, 2024 mali yılında gönderilen toplam incelemelerin %7,4’ü uyumsuzluk veya şüpheli dolandırıcılık nedeniyle kaldırıldı.
Aracı kurum, Trustpilot’u 2027 mali yılı tahmini EV/Satış’ın 4,5 katı değerinde değerlendirdi. Hissenin “yükseltmelere rağmen Şubat ayından bu yana EV/Satış bazında %50 değer kaybettiğini” ve hedef çarpanın 290p hedef fiyatı desteklediğini belirtti. Analist takibinin başladığı tarihte Trustpilot hisseleri 213,8p seviyesindeydi, bu da %36’lık bir yükseliş potansiyeli anlamına geliyor.
RBC, Trustpilot’un güçlü nakit üretiminin “2024 ve 2025 mali yıllarında toplam 90 milyon sterlin geri alımı finanse etmeye devam edeceğini” belirtti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
